La utilidad de cada modelo de determinación del rendimiento requerido por el accionista (Ke) depende del contexto empresarial y de la disponibilidad de información. Coincido en que el CAPM, pese a ser el referente clásico en finanzas corporativas, no debe aplicarse de forma aislada, ya que su enfoque de un solo factor limita su capacidad para capturar entornos complejos o sectores con alta volatilidad (Brealey, Myers & Allen, 2020).
Concuerdo en que la valoración del Modelo de Dividendos Descontados como una herramienta altamente válida para empresas estables y con políticas de dividendos . Su fundamento en los flujos de caja esperados refuerza su consistencia teórica; sin embargo, su dependencia de la tasa de crecimiento perpetuo restringe su aplicación en empresas cíclicas o en expansión acelerada (Damodaran, 2012).
Concuerdo en que la valoración del Modelo de Dividendos Descontados como una herramienta altamente válida para empresas estables y con políticas de dividendos . Su fundamento en los flujos de caja esperados refuerza su consistencia teórica; sin embargo, su dependencia de la tasa de crecimiento perpetuo restringe su aplicación en empresas cíclicas o en expansión acelerada (Damodaran, 2012).
Si se utiliza la estrategia de triangulación propuesta fortalece la validez del Ke y contribuye a una toma de decisiones orientada a la maximización de la riqueza del accionista.
Referencias:
Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2020). Principles of Corporate Finance (13th ed.). McGraw-Hill Education.
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Damodaran, A. (2012). Investment Valuation (3rd ed.). Wiley.