Estimada Rita, el párrafo inicial destaca el uso de deuda para aumentar la rentabilidad. Según Gitman y Zutter (2012), el apalancamiento financiero funciona como una palanca que magnifica tanto las utilidades como las pérdidas. El éxito de esta estrategia depende de que el rendimiento de la inversión (ROA) supere el costo de la deuda (i). Si esta condición se cumple, el rendimiento para los accionistas (ROE) crece de forma desproporcionada en comparación con una estructura financiada 100% con capital propio
También menciona la expansión sin recursos propios y la conservación de liquidez. A esto se le debe añadir un beneficio financiero técnico: el ahorro fiscal.Una ventaja que complementa su argumento es que los intereses de la deuda son deducibles de impuestos en la mayoría de las jurisdicciones. Ross, Westerfield y Jaffe (2018) explican que el uso de deuda genera un "escudo fiscal de intereses", lo que reduce el costo efectivo del financiamiento y aumenta el valor total de la empresa.
Referencia
Gitman & Zutter (2012), Multiplicación de la Utilidad por Acción (UPA).
También menciona la expansión sin recursos propios y la conservación de liquidez. A esto se le debe añadir un beneficio financiero técnico: el ahorro fiscal.Una ventaja que complementa su argumento es que los intereses de la deuda son deducibles de impuestos en la mayoría de las jurisdicciones. Ross, Westerfield y Jaffe (2018) explican que el uso de deuda genera un "escudo fiscal de intereses", lo que reduce el costo efectivo del financiamiento y aumenta el valor total de la empresa.
Referencia
Gitman & Zutter (2012), Multiplicación de la Utilidad por Acción (UPA).