El apalancamiento es una "espada de doble filo" en la gestión empresarial. Al analizar sus ventajas, Garrison, Noreen y Brewer (2007) destacan que un alto Apalancamiento Operativo (alta proporción de costos fijos frente a variables) actúa como un multiplicador de utilidades. En periodos de crecimiento económico, un pequeño aumento porcentual en las ventas puede detonar un incremento mucho mayor en la utilidad operativa, maximizando el retorno para la empresa.
Sin embargo, las desventajas y riesgos son la cara opuesta de esta volatilidad. Horngren, Datar y Rajan (2012) advierten que una estructura altamente apalancada eleva significativamente el Punto de Equilibrio. Esto implica que la empresa necesita capturar una mayor cuota de mercado solo para cubrir costos.
El mayor riesgo es la rigidez estructural: ante una recesión o caída inesperada en la demanda, una empresa apalancada no puede reducir sus costos fijos con la rapidez necesaria, lo que puede transformar ganancias proyectadas en pérdidas masivas rápidamente, poniendo en peligro la solvencia y continuidad del negocio.
Referencias Bibliográficas
Garrison, R. H., Noreen, E. W., & Brewer, P. C. (2007). Contabilidad administrativa (11a ed.). México D.F.: McGraw-Hill Interamericana.
Horngren, C. T., Datar, S. M., & Rajan, M. V. (2012). Contabilidad de costos: Un enfoque gerencial (14a ed.). Naucalpan de Juárez: Pearson Educación.