Según Gitman & Zutter (2012), los gerentes deben determinar los flujos de efectivo relevantes asociados con el proyecto. Estos son los flujos de efectivo incrementales se esperan solo si se realiza una inversión. Para identificarlos se aplica el enfoque ‘‘con y sin’’, el cual se determina a partir de la diferencia entre el flujo de caja de la empresa con el proyecto y el flujo de caja sin el proyecto. De forma que, analiza cuales son los beneficios futuros generados por la inversión que se realiza en el presente, por tanto, su importancia radica en la factibilidad de evaluar la conveniencia del proyecto.
Además, los criterios que se deben considerar son los flujos futuros que cambian como consecuencia del proyecto, excluir los costos hundidos debido a que no cambian sin importar la decisión, e incorporar la inversión inicial, la variación en NOF, el valor residual y los costos de oportunidad, porque todo recurso que tenga un uso alternativo debe valorar como un costo para el proyecto, de igual manera se debe incorporar los efectos colaterales, pues si un proyecto afecta a otros productos o áreas de la empresa, estos impactos influyen en el flujo incremental.
Referencia Bibliográfica
Gitman, L., & Zutter, C. (2012). Principios de Administración Financiera (Decimosegunda ed.). México: Pearson Educación de México, S.A. de C.V. ISBN: 978-607-32-0983-0. Recuperado de: https://gc.scalahed.com/recursos/files/r161r/w24802w/Principios_de_administracion_financiera_12Ed_Gitman.pdf
¿Cuáles son los criterios para determinar el flujo de caja relevante o incremental? ¿Cuál es su importancia?
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Re: ¿Cuáles son los criterios para determinar el flujo de caja relevante o incremental? ¿Cuál es su importancia?
Estimada Julissa, tu intervención permite visualizar con claridad cómo los flujos incrementales orientan la evaluación real de un proyecto. Un aspecto adicional que complementa tu análisis es que la correcta identificación de estos flujos evita sobreestimar beneficios, especialmente cuando existen interacciones entre unidades de negocio o cambios en el capital de trabajo. Esto fortalece la capacidad de la empresa para comparar alternativas y asignar recursos hacia iniciativas que efectivamente generen valor económico.
Merchán, M. (2015). La gestión financiera en las pequeñas y medianas empresas. Editorial Ecuador.
Merchán, M. (2015). La gestión financiera en las pequeñas y medianas empresas. Editorial Ecuador.
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Re: ¿Cuáles son los criterios para determinar el flujo de caja relevante o incremental? ¿Cuál es su importancia?
Hola, Yulissa.
Tu explicación es muy acertada y se alinea completamente con lo expuesto en la literatura financiera en relación al criterio “con y sin proyecto”. Me parece muy acertado que enfatices que los flujos relevantes son únicamente aquellos que se ven alterados como resultado directo de llevar a cabo la inversión, tal como mencionan Gitman & Zutter.
También estoy de acuerdo contigo sobre la importancia de incluir aspectos como el costo de oportunidad, la variación en el capital de trabajo y los efectos colaterales. Resalto tu referencia al costo de oportunidad, a la variación en el capital de trabajo y a los efectos colaterales, elementos que según Merchán (2022) forman parte esencial de los flujos incrementales porque representan impactos directos sobre los recursos de la empresa.
Referencias
Gitman, L. J., & Zutter, C. J. (2012). Principios de administración financiera (12.ª ed.). Pearson.
Merchán, M. (2022). Inversiones de capital – Parte I. FC-004.
Tu explicación es muy acertada y se alinea completamente con lo expuesto en la literatura financiera en relación al criterio “con y sin proyecto”. Me parece muy acertado que enfatices que los flujos relevantes son únicamente aquellos que se ven alterados como resultado directo de llevar a cabo la inversión, tal como mencionan Gitman & Zutter.
También estoy de acuerdo contigo sobre la importancia de incluir aspectos como el costo de oportunidad, la variación en el capital de trabajo y los efectos colaterales. Resalto tu referencia al costo de oportunidad, a la variación en el capital de trabajo y a los efectos colaterales, elementos que según Merchán (2022) forman parte esencial de los flujos incrementales porque representan impactos directos sobre los recursos de la empresa.
Referencias
Gitman, L. J., & Zutter, C. J. (2012). Principios de administración financiera (12.ª ed.). Pearson.
Merchán, M. (2022). Inversiones de capital – Parte I. FC-004.
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Re: ¿Cuáles son los criterios para determinar el flujo de caja relevante o incremental? ¿Cuál es su importancia?
Yulissa buenas noches, me parece muy interesante tu comentario, pero creo que podríamos profundizar un poco más en los efectos colaterales que mencionas. A veces estos impactos pueden ser más importantes de lo que parecen, especialmente cuando un proyecto no solo afecta las finanzas, sino también la reputación o el rendimiento de otras áreas dentro de la empresa. Considerar estos aspectos con más detalle podría darnos una imagen mucho más completa sobre la viabilidad del proyecto. Como mencionan Brealey, Myers y Allen (2014), los efectos indirectos de un proyecto, tanto positivos como negativos, deben ser tomados en cuenta para tener una evaluación real y sostenible de su rentabilidad.
Referencia:
Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2014). Principles of Corporate Finance (11th ed.). McGraw-Hill Education.
Referencia:
Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2014). Principles of Corporate Finance (11th ed.). McGraw-Hill Education.