Estimada Rita, tu explicación sobre los criterios para determinar el flujo de caja relevante es muy completa y bien fundamentada. Me parece acertada la forma en que integras la comparación “con y sin” y la importancia de considerar únicamente los flujos que realmente cambian por efecto del proyecto. Solo añadiría dos puntos que complementan tu aporte:
- Enfoque en flujos de efectivo y no en utilidades: aunque lo mencionas indirectamente, es clave recordar que las utilidades contables no representan efectivo disponible. En la evaluación de inversiones solo se deben considerar salidas y entradas reales de dinero, lo cual evita distorsiones al analizar la rentabilidad del proyecto.
- Valor residual o de rescate: además de los flujos operativos y las variaciones de capital de trabajo, es importante incluir la recuperación del valor residual del activo al final de su vida útil, ya que forma parte del flujo incremental total.
Coincido plenamente contigo en la importancia del flujo de caja relevante para estimar adecuadamente indicadores como VAN y TIR, y para asegurar que la decisión esté alineada con la creación de valor.
Saludos,
Vanessa