El apalancamiento permite amplificar el efecto de los cambios en las ventas sobre la rentabilidad de la empresa, pero también incrementa el nivel de riesgo.
El apalancamiento operativo surge por la existencia de costos fijos operativos. Su principal ventaja es que un aumento en las ventas genera un incremento mayor en la utilidad operativa. Sin embargo, cuando las ventas disminuyen, la utilidad se reduce rápidamente, elevando el riesgo operativo, En el apalancamiento financiero se produce al utilizar deuda con costo. Permite aumentar la rentabilidad del capital propio si la utilidad operativa supera el costo de la deuda, pero incrementa el riesgo financiero debido a la obligación de cumplir con pagos fijos de intereses, incluso cuando las ventas caen, y en el apalancamiento combinado integra ambos efectos y refleja el riesgo total del negocio. Si bien puede maximizar la rentabilidad en escenarios favorables, también expone a la empresa a pérdidas significativas ante variaciones negativas en la demanda.
En
conclusión, el uso del apalancamiento debe evaluarse cuidadosamente,
considerando la reacción del mercado, el margen de contribución y el nivel de
riesgo que la empresa está dispuesta a asumir.
Referencia:
Gamboa. F. 2025, Diapositiva de la 4 – 21.