Estimado Diego:
Es importante añadir que esta evolución responde a la incapacidad del CAPM para explicar las "anomalías de mercado". Mientras que el CAPM asume que el rendimiento depende únicamente de la sensibilidad al mercado (Beta), la evidencia empírica contemporánea demuestra que el rendimiento exigido por el accionista está influenciado por dimensiones de riesgo que el Beta ignora.
La utilidad de estos modelos en la actualidad radica en la triangulación. No se debe buscar "el modelo correcto", sino utilizar el CAPM como base de referencia, aplicar Fama-French para ajustar por tamaño y valor, y validar el resultado con el APT ante escenarios macroeconómicos. Este enfoque holístico minimiza el error de estimación y proporciona una base sólida para la toma de decisiones de inversión y la valoración de empresas.
Referencias Bibliográficas:
- Berk, J., & DeMarzo, P. (2020). Finanzas corporativas (5.ª ed.). Pearson Educación.
- Fama, E. F., & French, K. R. (2015). A five-factor asset pricing model. Journal of Financial Economics
Es importante añadir que esta evolución responde a la incapacidad del CAPM para explicar las "anomalías de mercado". Mientras que el CAPM asume que el rendimiento depende únicamente de la sensibilidad al mercado (Beta), la evidencia empírica contemporánea demuestra que el rendimiento exigido por el accionista está influenciado por dimensiones de riesgo que el Beta ignora.
La utilidad de estos modelos en la actualidad radica en la triangulación. No se debe buscar "el modelo correcto", sino utilizar el CAPM como base de referencia, aplicar Fama-French para ajustar por tamaño y valor, y validar el resultado con el APT ante escenarios macroeconómicos. Este enfoque holístico minimiza el error de estimación y proporciona una base sólida para la toma de decisiones de inversión y la valoración de empresas.
Referencias Bibliográficas:
- Berk, J., & DeMarzo, P. (2020). Finanzas corporativas (5.ª ed.). Pearson Educación.
- Fama, E. F., & French, K. R. (2015). A five-factor asset pricing model. Journal of Financial Economics