Los criterios para determinar el flujo de caja relevante o incremental se basan en la regla del "Con y Sin", que establece lo siguiente:
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Flujo atribuible a la inversión: Es la diferencia entre el flujo de caja total de la empresa con el proyecto y el flujo de caja sin el proyecto. Es decir, se calcula el impacto directo de la inversión en los ingresos y egresos de la empresa.
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Flujo de caja incremental: En proyectos nuevos, se define como la diferencia entre el flujo de caja de la empresa con el proyecto y el flujo de caja de la empresa sin el proyecto.
Importancia:
- 1. Evaluar el impacto de la inversión: Ayuda a identificar los beneficios adicionales, reducción de costos o prevención de pérdidas futuras que genera la inversión.
- 2. Tomar decisiones informadas: Proporciona una base sólida para decidir si una inversión es conveniente o no.
- 3. Optimizar recursos: Permite considerar los efectos colaterales, costos de oportunidad y excluir los costos hundidos, asegurando un análisis financiero más preciso y eficiente.
- 4. El flujo de caja relevante es crucial porque permite evaluar solo los impactos económicos reales que genera un proyecto, asegurando decisiones de inversión precisas. Al enfocarse únicamente en los flujos que cambian por aceptar o rechazar un proyecto, se evita incluir costos hundidos, datos contables o efectos no relacionados, logrando una estimación correcta del valor presente neto (VPN) y del impacto en el valor de la empresa. Este enfoque mejora la objetividad, reduce errores de evaluación y garantiza que se seleccionen proyectos que verdaderamente incrementen la riqueza del accionista.
Bibliografía
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Ross, S., Westerfield, R., & Jaffe, J. (Corporate Finance). McGraw-Hill.
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Gitman, L. & Zutter, C. (Principles of Managerial Finance). Pearson.