Refexión sobre modelos CAPM y rendimiento del accionista.

Refexión sobre modelos CAPM y rendimiento del accionista.

by FLéRIDA ANGéLICA CHáVEZ TORRES -
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Saludos, considero que conocer la estructura de capital de la empresa es muy importante, para establecer el valor de las acciones de la empresa. Las decisiones que tomen sobre el financiamiento implica riesgos de negocio o riesgos financieros, que podrían tener resultados de relevancia para la empresa en el largo plazo. Estas decisiones de financiamiento nacen del análisis de los diferentes flujos de efectivo del negocio.

Los diferentes métodos de valoración de la empresa, permiten precisar el costo para los componentes (De deuda, acciones preferentes, de capital ordinario, de utilidades retenidas, etc.) de cada tipo específico del capital y toda vez que, no son asignados en la misma proporción, se puede calcular el costo de capital de la empresa mediante el “Costo promedio ponderado de capital WACC. Adicionalmente, conocer el costo de capital, permite evaluar la rentabilidad de proyectos, optimizar costos de financiamiento y maximizar el valor para los accionistas.


Referencia Bibliográfica:

Sequeda Reyes, P. M. (2014). Finanzas corporativas y valoración de empresas: ( ed.). Ediciones de la U. https://elibro.puce.elogim.com/es/lc/puce/titulos/70226



In reply to FLéRIDA ANGéLICA CHáVEZ TORRES

Re: Refexión sobre modelos CAPM y rendimiento del accionista.

by KEVIN ANDRéS FLORES TORRES -
Concuerdo plenamente con tu análisis sobre cómo la estructura de capital y el análisis de flujos definen el riesgo financiero a largo plazo; sin embargo, para que la valoración del capital ordinario sea verdaderamente robusta, es valioso transitar hacia modelos multifactoriales como el APT, cuya utilidad cualitativa reside en identificar sensibilidades específicas ante variables macroeconómicas que el CAPM tradicional suele omitir. Esta visión permite que el rendimiento exigido por el accionista no solo responda al mercado bursátil, sino a la realidad económica integral, otorgando una validez superior a la toma de decisiones estratégicas en entornos de alta volatilidad.
Por otro lado, la validez del WACC en nuestro entorno se fortalece al integrar de manera técnica el riesgo país, factor indispensable para que la tasa de descuento refleje con fidelidad la incertidumbre local frente a los estándares internacionales. Finalmente, como bien mencionas sobre la optimización de costos, es el aprovechamiento estratégico del escudo fiscal —derivado de la carga impositiva y la participación de trabajadores— lo que permite que una estructura de capital equilibrada maximice efectivamente el valor de la firma al reducir el costo financiero real de la operación y potenciar la rentabilidad de los proyectos de inversión.

Referencias Bibliográficas
Damodaran, A. (2020). Applied Corporate Finance (4ta ed.). Wiley.
Ross, S. A., Westerfield, R. W., & Jaffe, J. (2021). Finanzas corporativas (12va ed.). McGraw-Hill.
Sequeda Reyes, P. M. (2014). Finanzas corporativas y valoración de empresas. Ediciones de la U.