Utilidad de cada uno de los modelos, de esta sesión y de la anterior, sobre la validez del cálculo del rendimiento del accionista

Utilidad de cada uno de los modelos, de esta sesión y de la anterior, sobre la validez del cálculo del rendimiento del accionista

de JHON DAVID CALVACHE BARBA -
Número de respuestas: 2

Determinar el nivel de riesgo es un aspecto fundamental para tomar una decisión de inversión, es necesario que los inversores puedan conocer cual es la rentabilidad justa a exigir por tomar el riesgo sobre una acción y es para ello que se han utilizado modelos como el CAPM. Este modelo resalta por su aplicación a lo largo del tiempo pues ayuda a establecer de manera sencilla la rentabilidad mínima esperada por un accionista; sin embargo, este requiere de un sin número de hipótesis implícitas y de una complicación al momento de estimar sus componentes con la mayor exactitud posible (Botello & Guerrero, 2021).


Es por ello que este se complementa con otras alternativas diversas como el modelo de dividendos descontados (DDM) utilizado con mayor frecuencias en empresas estables y maduras que han pagado dividendos en los últimos años, permite establecer el valor intrínseco de una acción en función de los dividendos futuros esperados descontados a una tasa adecuada, mismos que presentaran buenos resultados basados en la precisión de exponer buenos supuestos. Por otro lado, encontramos la inversa del PER es un modelo rápido que permite reconocer cual será en rendimiento por ganancias, señalando el porcentaje de beneficio obtenido por cada dólar invertido, permitiendo que el inversionista tenga una perspectiva directa de las ganancias que espera obtener, pero para dar a conocer un escenario más completo requiere complementarse con otros métodos (Armendáriz, 2012).


Por último, el modelo APT presenta una validez más amplia dentro del cálculo del rendimiento del accionista al combinar variables más realistas que el CAPM, pues no solo se basa en el beta del mercado, sino que se complementa con variables macroeconómicas como la inflación, el PIB, tasas de interés entre otras, que permiten tener una mayor y más precisa identificación de los riesgos, resultando en una valoración más robusta y una mejor identificación de oportunidades de inversión (Velasco & Mejía, 2019).


Referencias

Armendáriz, E. (2012). Modelos de Valoración de Empresas. Revista Ciencia UNEMI Nº7, 74-87.

Botello, H., & Guerrero, I. (2021). Modelo CAPM para valorar el riesgo de los inversionistas a partir de la información contable antes y después de las NIIF en los bancos de Colombia. Entramado vol.17, No 1, 122-135.

Velasco, J., & Mejía, E. (2019). Modelo APT (arbitrage pricing theory) para el análisis de la rentabilidad esperada a partir de los factores de riesgos macroeconómicos. Universidad Autónoma de Bucaramanga UNAB. Pregrado Ingeniería Financiera]. Repositorio Institucional UNA.


En respuesta a JHON DAVID CALVACHE BARBA

Re: Utilidad de cada uno de los modelos, de esta sesión y de la anterior, sobre la validez del cálculo del rendimiento del accionista

de MARJORIE NICOLE FIALLOS ACOSTA -
El comentario presentado destaca adecuadamente la importancia de evaluar el riesgo como elemento central en las decisiones de inversión y reconoce la utilidad del CAPM como un modelo clásico para estimar la rentabilidad mínima exigida por el accionista. No obstante, se señala correctamente que sus supuestos restrictivos y la dificultad para estimar sus variables limitan su aplicación práctica. En este sentido, la complementariedad con otros modelos como el DDM, la inversa del PER y el APT resulta pertinente, ya que permiten incorporar diferentes enfoques y variables, logrando una valoración más completa y realista del rendimiento del accionista.
En respuesta a JHON DAVID CALVACHE BARBA

Re: Utilidad de cada uno de los modelos, de esta sesión y de la anterior, sobre la validez del cálculo del rendimiento del accionista

de EBER CAMILO PéREZ CUEVA -
Jhon,
Coincido contigo en que el CAPM ha sido utilizado de manera extensiva para calcular la rentabilidad que los accionistas exigen, principalmente debido a su simplicidad y su enfoque en el riesgo sistemático. No obstante, como tú bien señalas, los supuestos que plantea y la dificultad para evaluar variables como la prima de riesgo limitan su exactitud en la práctica (Botello & Guerrero, 2021). En este sentido, es importante complementar el análisis con el modelo de dividendos descontados y la inversa del PER, particularmente en empresas estables, siempre que los supuestos aplicados sean coherentes (Gali, 2003). Además, el modelo APT ofrece una perspectiva más amplia al incluir factores macroeconómicos relevantes, lo que refuerza la identificación de riesgos y la validez de la rentabilidad estimada (Velasco & Mejía, 2019). Tu contribución señala la necesidad de utilizar estos modelos de forma complementaria.

Referencias

Botello, H., & Guerrero, I. (2021). Modelo CAPM para valorar el riesgo de los inversionistas a partir de la información contable antes y después de las NIIF en los bancos de Colombia. Entramado, 17(1), 122–135.

Gali, J. (2003). Guía de valoración de empresas. Prentice Hall.

Velasco, J., & Mejía, E. (2019). Modelo APT (Arbitrage Pricing Theory) para el análisis de la rentabilidad esperada a partir de los factores de riesgos macroeconómicos. Universidad Autónoma de Bucaramanga.