¿Reflexione sobre la utilidad de cada uno de los modelos, de esta sesión y de la anterior, sobre la validez del cálculo del rendimiento del accionista?

¿Reflexione sobre la utilidad de cada uno de los modelos, de esta sesión y de la anterior, sobre la validez del cálculo del rendimiento del accionista?

de JACQUELINE FERNANDA ANDRADE ANDRADE -
Número de respuestas: 1

El rendimiento del accionista puede estimarse mediante distintos modelos, cuya validez depende de sus supuestos y del tipo de empresa analizada:


1. CAPM: Permite estimar el rendimiento esperado a partir del riesgo sistemático, siendo un modelo sencillo y ampliamente utilizado. No obstante, su precisión se reduce por supuestos teóricos como la eficiencia del mercado y la estabilidad del beta.


2. Modelo de crecimiento de los dividendos: Es apropiado para empresas con dividendos estables, ya que relaciona el rendimiento con los pagos esperados al accionista. Su principal debilidad es la sensibilidad a la tasa de crecimiento estimada.


3. Inversa del PER: Funciona como un indicador rápido del rendimiento basado en las utilidades, útil para comparaciones generales. Sin embargo, no considera el riesgo ni las expectativas de crecimiento.


APT: Incorpora múltiples factores de riesgo, lo que permite una estimación más flexible del rendimiento. Su dificultad radica en la identificación y medición adecuada de dichos factores.


En síntesis, ninguno de estos modelos es suficiente por sí solo; su aplicación conjunta mejora la evaluación del rendimiento del accionista.


Referencias
Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2020). Principles of Corporate Finance. McGraw-Hill.
Ross, S. A., Westerfield, R. W., & Jaffe, J. (2019). Corporate Finance. McGraw-Hill.


En respuesta a JACQUELINE FERNANDA ANDRADE ANDRADE

Re: ¿Reflexione sobre la utilidad de cada uno de los modelos, de esta sesión y de la anterior, sobre la validez del cálculo del rendimiento del accionista?

de JIMMY PAúL ALLAUCA CAMPAñA -
Adicionalmente a lo señalando de manera acertada, se debe tomar en cuenta que:
El método CAPM se encuentra fundamentado en el hecho de que los inversionistas, ciertamente, optan por aquellas inversiones que implican el mayor retorno esperado para determinado nivel de riesgo (nivel de volatilidad del retorno), permitiendo identificar el valor real de inversiones, gestionar riesgos, optimizar recursos y determinar precios justos en compras/ventas, fusiones y adquisiciones.

Sobre la Inversa de la PER se debe considerar que es una métrica que indica el porcentaje de ganancias que una empresa genera por cada unidad de precio de su acción, otorgando una vista a la rentabilidad directa y fácil de comparar, demostrando si una acción está barata o cara en términos de flujo de caja y ayudando a identificar oportunidades de inversión.

El modelo Arbitrage Pricing Theory (APT) permite valorar activos financieros, así como estimar sus posibles ganancias y de esta manera diversificar las carteras de inversión, superando las limitaciones del CAPM, debido a que se considera múltiples factores de riesgo como son la inflación, el PIB, las tasas de interés y no únicamente en el comportamiento del mercado, permitiendo el manejo más oportuno del riesgo y una visión más objetiva del precio justo.