Jhon,
Coincido contigo en que el CAPM ha sido utilizado de manera extensiva para calcular la rentabilidad que los accionistas exigen, principalmente debido a su simplicidad y su enfoque en el riesgo sistemático. No obstante, como tú bien señalas, los supuestos que plantea y la dificultad para evaluar variables como la prima de riesgo limitan su exactitud en la práctica (Botello & Guerrero, 2021). En este sentido, es importante complementar el análisis con el modelo de dividendos descontados y la inversa del PER, particularmente en empresas estables, siempre que los supuestos aplicados sean coherentes (Gali, 2003). Además, el modelo APT ofrece una perspectiva más amplia al incluir factores macroeconómicos relevantes, lo que refuerza la identificación de riesgos y la validez de la rentabilidad estimada (Velasco & Mejía, 2019). Tu contribución señala la necesidad de utilizar estos modelos de forma complementaria.
Referencias
Botello, H., & Guerrero, I. (2021). Modelo CAPM para valorar el riesgo de los inversionistas a partir de la información contable antes y después de las NIIF en los bancos de Colombia. Entramado, 17(1), 122–135.
Gali, J. (2003). Guía de valoración de empresas. Prentice Hall.
Velasco, J., & Mejía, E. (2019). Modelo APT (Arbitrage Pricing Theory) para el análisis de la rentabilidad esperada a partir de los factores de riesgos macroeconómicos. Universidad Autónoma de Bucaramanga.
Coincido contigo en que el CAPM ha sido utilizado de manera extensiva para calcular la rentabilidad que los accionistas exigen, principalmente debido a su simplicidad y su enfoque en el riesgo sistemático. No obstante, como tú bien señalas, los supuestos que plantea y la dificultad para evaluar variables como la prima de riesgo limitan su exactitud en la práctica (Botello & Guerrero, 2021). En este sentido, es importante complementar el análisis con el modelo de dividendos descontados y la inversa del PER, particularmente en empresas estables, siempre que los supuestos aplicados sean coherentes (Gali, 2003). Además, el modelo APT ofrece una perspectiva más amplia al incluir factores macroeconómicos relevantes, lo que refuerza la identificación de riesgos y la validez de la rentabilidad estimada (Velasco & Mejía, 2019). Tu contribución señala la necesidad de utilizar estos modelos de forma complementaria.
Referencias
Botello, H., & Guerrero, I. (2021). Modelo CAPM para valorar el riesgo de los inversionistas a partir de la información contable antes y después de las NIIF en los bancos de Colombia. Entramado, 17(1), 122–135.
Gali, J. (2003). Guía de valoración de empresas. Prentice Hall.
Velasco, J., & Mejía, E. (2019). Modelo APT (Arbitrage Pricing Theory) para el análisis de la rentabilidad esperada a partir de los factores de riesgos macroeconómicos. Universidad Autónoma de Bucaramanga.