¿Reflexione sobre la utilidad de cada uno de los modelos, de esta sesión y de la anterior, sobre la validez del cálculo del rendimiento del accionista?

¿Reflexione sobre la utilidad de cada uno de los modelos, de esta sesión y de la anterior, sobre la validez del cálculo del rendimiento del accionista?

de ELVIS OMAR BERMEO TINOCO -
Número de respuestas: 1

MODELO CAPM E INVERSA DEL PER

El Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM) plantea que el rendimiento esperado de una acción depende exclusivamente del riesgo sistemático que asume el inversionista, el cual se mide a través del coeficiente beta. Bajo este enfoque, el mercado remunera únicamente el riesgo no diversificable, estableciendo una relación positiva entre riesgo y retorno. 

Sin embargo, la evidencia empírica muestra que, en ciertos sectores, el CAPM presenta un bajo poder explicativo, lo que sugiere que el rendimiento accionario también puede estar influenciado por factores específicos de la industria y no solo por las variaciones del mercado (Santana, 2013).


Mientras, La inversa del ratio Precio–Utilidad (PER) se interpreta como el rendimiento implícito de una acción, al reflejar la proporción de utilidades generadas respecto al precio de mercado. 

Este indicador permite evaluar la valorización relativa de las acciones y comparar su rendimiento con activos libres de riesgo, como los bonos del Tesoro. No obstante, asumir que las acciones no incorporan una prima por riesgo resulta poco realista, dado su mayor nivel de volatilidad, por lo que la inversa del PER debe ser analizada con cautela y como un complemento, mas no un sustituto, de modelos ajustados por riesgo (Pereda, 2012).


En conjunto, el CAPM y la inversa del PER ofrecen visiones complementarias del rendimiento del accionista. Mientras el CAPM aporta un marco teórico basado en el riesgo sistemático, la inversa del PER proporciona una medida práctica del rendimiento implícito. La combinación de ambos enfoques permite una evaluación más sólida del rendimiento accionario, al integrar fundamentos teóricos y señales observables del mercado.


REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS


Pereda, J. (2012). Consideraciones para calcular el ratio precio-utilidad de la Bolsa de Valores de Lima: metodología y aplicaciones. Journal of Economics, Finance and Administrative Science, 17(32), 41–52.
Obtenido en: http://www.redalyc.org/articulo.oa?id=360733612004

Santana, F. (2013). CAPM y APT: un test empírico en las empresas del sector eléctrico brasileño.
Obtenido en: https://www.redalyc.org



En respuesta a ELVIS OMAR BERMEO TINOCO

Re: ¿Reflexione sobre la utilidad de cada uno de los modelos, de esta sesión y de la anterior, sobre la validez del cálculo del rendimiento del accionista?

de JACQUELINE FERNANDA ANDRADE ANDRADE -
Hola Elvis, en complemento a lo expuesto, el CAPM aporta una base teórica al relacionar riesgo y rendimiento, aunque no explica todos los comportamientos del mercado. La inversa del PER ofrece una medida práctica del rendimiento, pero debe usarse con cautela. Tambien es importante mencionar el modelo de crecimiento de los dividendos, el cual es útil para empresas estables que pagan dividendos constantes. Y también el APT que amplía el análisis al considerar varios factores de riesgo. En conjunto, estos modelos se complementan y permiten una evaluación más completa del rendimiento del accionista.