Estimado Victor, concuerdo con el análisis planteado respecto a que la elegancia teórica del CAPM no garantiza su eficacia en la práctica, especialmente en mercados emergentes o ilíquidos donde los supuestos de eficiencia se rompen. Es particularmente relevante el énfasis que se hace en la "falsa sensación de precisión" que menciona Fama & French (2004); a menudo, los analistas confunden la exactitud matemática del modelo con la veracidad financiera del resultado.
Asimismo, concuerdo con la conclusión basada en Damodaran (2012) sobre la necesidad de combinar métodos. En la gestión financiera moderna, el cálculo del costo del patrimonio debe entenderse más como un rango de razonabilidad construido a partir de la triangulación de distintos modelos (como el CAPM ajustado y el inverso del PER), en lugar de una cifra única e inmutable.
Asimismo, concuerdo con la conclusión basada en Damodaran (2012) sobre la necesidad de combinar métodos. En la gestión financiera moderna, el cálculo del costo del patrimonio debe entenderse más como un rango de razonabilidad construido a partir de la triangulación de distintos modelos (como el CAPM ajustado y el inverso del PER), en lugar de una cifra única e inmutable.