Foro 1 M7

Estimado Bryan,

Es una excelente definición de cómo utilizar los componentes del EVA para aumentar su valor, es decir buscar la manera de que la empresa genere más valor para los accionistas. Permíteme simplemente complementar la investigación con la fórmula de cálculo del EVA y su interpretación:

EVA=NOPAT − (Capital invertido × WACC)

NOPAT = Utilidad operativa neta después de impuestos.
Capital invertido= Recursos financieros utilizados en la operación
WACC = Costo promedio ponderado del capital.

Interpretación:

EVA > 0: La empresa crea valor económico.
EVA = 0: a empresa cubre exactamente el costo del capital.
EVA < 0: La empresa destruye valor económico.
(Brealey, 2020)

Bibliografía:

Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2020). Principios de finanzas corporativas. McGraw-Hill Education.
Ross, S. A., Westerfield, R. W., & Jordan, B. D. (2022). Finanzas corporativas. McGraw-Hill Education.
Fernández, P. (2019). Valoración de empresas. Ediciones Deusto.

Bryan, tu análisis indica que el EVA aumenta cuando los beneficios generados superan el costo de los recursos utilizados, lo que resalta la necesidad de gestionar de manera integral el resultado operativo, el capital invertido y el costo del capital. Como mencionan Brealey et al. (2020), la creación de valor se logra únicamente cuando los proyectos de inversión generan rendimientos que superan el rendimiento requerido por los proveedores de capital.

Es especialmente pertinente el enfoque en aumentar el resultado operativo a través de la reducción de costos sin comprometer la calidad y la priorización de productos con mayores márgenes. Estas tácticas permiten optimizar la eficiencia del capital humano y de los activos disponibles, mejorando así el desempeño operativo y el EVA (Damodaran, 2012).

De igual manera, la reducción del capital invertido mediante una gestión más eficiente de los activos y del capital de trabajo resulta clave para evitar la sobreinversión en activos improductivos. La optimización de cuentas por cobrar e inventarios, así como la externalización de procesos no estratégicos, contribuyen a mejorar el retorno sobre el capital invertido y a maximizar la creación de valor (Fernández, 2008).

Finalmente, comparto la idea de que el EVA requiere una visión de largo plazo, donde la optimización de la estructura de financiamiento y la mejora de la calificación crediticia permiten reducir el costo promedio ponderado del capital. Una adecuada combinación entre deuda y patrimonio fortalece la sostenibilidad financiera y la creación de valor para el accionista (Brealey et al., 2020).

Referencias
Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2020). Principles of corporate finance (13th ed.). McGraw-Hill Education.
Damodaran, A. (2012). Investment valuation: Tools and techniques for determining the value of any asset (3rd ed.). Wiley.
Fernández, P. (2008). Valoración de empresas: Cómo medir y gestionar la creación de valor (3.ª ed.). Gestión 2000.

Estimado Bryan:

Las estrategias planteadas en tu análisis se aplican con el objetivo de generar valor económico para los accionistas de una empresa, de manera creciente y sostenida en el tiempo; lo cual implica que en el largo plazo el valor económico de la empresa siga creciendo. Lo anterior significa desterrar el concepto de utilidad como indicador de éxito para los objetivos empresariales.

Generar utilidad no implica producir valor económico; hay que tomar en cuenta el capital invertido en lograr esta utilidad; y una mayor utilidad tampoco significa mayor valor.

En conclusión, para que una empresa sea exitosa, no basta con evaluar el nivel de utilidad generado; es necesario comparar dicha utilidad con el costo de capital invertido, para generarla. En consecuencia, solo se crea valor económico cuando la utilidad es superior al costo del capital invertido en generarla.

Olivares P. (2014). Estrategias Financieras para el mejoramiento del Valor Económico Agregado, Lima – Perú. DOI:10.15381/quipu.v13i25.5430