Estimado Elvis, concuerdo con tu enfoque sobre la "limpieza" de recursos improductivos, por lo tanto mantener activos ociosos es uno de los destructores de valor más silenciosos. Sin embargo, me gustaría complementar tu análisis sobre el Costo de Capital.
Mencionas utilizarlo como una tasa de referencia (hurdle rate) para aprobar proyectos, lo cual es correcto. Pero, además, el costo de capital es una variable que se debe gestionar activamente. Según Mascareñas (2010), no basta con superar el costo, sino que debemos intentar reducirlo mediante una estructura de financiación óptima. Introducir deuda de manera prudente permite aprovechar el escudo fiscal y reducir el CPPC (WACC). De esta forma, podemos incrementar el EVA no solo vía eficiencia operativa (como bien señalas con la reducción de costos), sino también mediante ingeniería financiera inteligente.
Referencia bibliográfica:
Mascareñas, J. (2010). La valoración de empresas. Universidad Complutense de Madrid.