Gestión Valor Económico Agregado

Gestión Valor Económico Agregado

de CARMEN CRISTINA VAYAS BUñAY -
Número de respuestas: 1

Buen dia estimado tutor, se adjunta participación "Gestión Valor Económico Agregado".

Según Stern Stewart & Co. (1991), eva es herramienta útil para evaluar si las operaciones realmente generan valor después de cubrir el costo del capital, especialmente en un entorno con limitaciones de financiamiento y alta presión de costos. Para incrementarlo, una estrategia clave es mejorar la eficiencia operativa mediante el control de gastos, la optimización de procesos y una mejor gestión de inventarios, prácticas fundamentales en sectores como el comercio, la industria y los servicios. Asimismo, resulta prioritario optimizar el uso del capital invertido, evitando activos ociosos y fortaleciendo la rotación de recursos, lo que es especialmente relevante para las pequeñas y medianas empresas. Finalmente, la reducción del costo de capital puede lograrse mediante una adecuada estructura financiera, priorizando el acceso a crédito de instituciones financieras nacionales, cooperativas y banca pública, que suelen ofrecer condiciones más favorables. Estas acciones permiten a las empresas mejorar su competitividad y lograr una creación de valor sostenible.

Primera estrategia para mejorar el EVA es aumentar el NOPAT, es decir, la ganancia que deja la empresa después de pagar impuestos. Esto se logra trabajando de forma más eficiente, reduciendo gastos que no son necesarios y mejorando la manera de producir.  

Ejemplo: en base a nuestro país una empresa puede ahorrar dinero al controlar mejor el uso de energía, reducir desperdicios de materiales o reorganizar el trabajo para producir más en menos tiempo.

Según Drucker (1954), una segunda estrategia es usar mejor el capital invertido, es decir, el dinero y los bienes que tiene la empresa. Esto implica evitar activos que no generan ingresos y aprovechar mejor los recursos disponibles.

Ejemplo: un negocio puede vender maquinaria que no utiliza, reducir inventarios que permanecen mucho tiempo en bodega o cobrar más rápido a sus clientes. De esta forma, el dinero se utiliza de manera más eficiente y se mejora la creación de valor.

Bibliografía

  • Drucker, P. F. (1954). The Practice of Management. New York: Harper & Row.
  • Modigliani, F., & Miller, M. (1958). The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment. American Economic Review, 48(3), 261–297.
  • Porter, M. E. (1985). Competitive Advantage: Creating and Sustaining Superior Performance. New York: Free Press.
  • Saludos 

En respuesta a CARMEN CRISTINA VAYAS BUñAY

Re: Gestión Valor Económico Agregado

de AXEL DAVID ANALUISA PAREDES -
Buenas tardes su participación compañera resulta pertinente y bien enfocada, ya que identifica correctamente al EVA como una herramienta clave para evaluar la creación real de valor, más allá de la utilidad contable, destacando su relevancia en contextos de restricción financiera y alta presión de costos, como ocurre en muchas empresas ecuatorianas. Asimismo, es acertado el énfasis en la eficiencia operativa, la gestión de inventarios y la optimización del capital invertido, especialmente en el caso de las pequeñas y medianas empresas, donde la disponibilidad de recursos suele ser limitada.
No obstante, como aporte crítico, considero que el análisis podría fortalecerse incorporando explícitamente el componente del costo de capital y su relación con el riesgo empresarial. Si bien se menciona la importancia de acceder a financiamiento con mejores condiciones, resulta clave destacar que la reducción del costo de capital no depende únicamente de la tasa de interés, sino también de la percepción de riesgo de la empresa, la calidad de su información financiera y la solidez de su sistema de control interno. Una empresa con procesos bien definidos, políticas claras y adecuada planificación financiera puede acceder a mejores condiciones de financiamiento y, en consecuencia, mejorar su EVA (Gitman, 2003; Rappaport, 2006).
Adicionalmente, un tema que podría complementar la reflexión es el rol de la planificación tributaria en la creación de valor. Una gestión fiscal eficiente, alineada con la normativa vigente, permite reducir la carga impositiva sin incurrir en riesgos legales, lo que incrementa el NOPAT y, por ende, el EVA. En economías como la ecuatoriana, donde los impuestos representan un componente relevante de los costos empresariales, este enfoque puede convertirse en una ventaja estratégica sostenible (Amat, 2007).
En conclusión, la participación presentada aborda de manera clara dos componentes fundamentales del EVA; sin embargo, al integrar aspectos relacionados con el riesgo financiero, la gobernanza y la planificación tributaria, el análisis se enriquecería significativamente, consolidando una visión más integral de la creación de valor y fortaleciendo la toma de decisiones estratégicas orientadas a la maximización de la riqueza del accionista.

Referencias (APA 7)
Amat, O. (2007). Análisis económico-financiero (19.ª ed.). Gestión 2000.
Drucker, P. F. (1954). The practice of management. Harper & Row.
Gitman, L. J. (2003). Principios de administración financiera. Addison Wesley Longman.
Rappaport, A. (2006). La creación de valor para el accionista. Editorial Deusto.
Stern Stewart & Co. (1991). The quest for value. HarperBusiness.