Buen día, estimado equipo.
El Valor Económico Agregado (EVA) es una medida de desempeño financiero que busca reflejar la rentabilidad real generada por una empresa una vez cubierto el costo de oportunidad del capital invertido.
En los casos presentados en clase, para incrementar el EVA, la primera estrategia que utilizaría sería optimizar la gestión operativa para aumentar el Beneficio operativo neto después de impuestos. Esto implica mejorar la eficiencia productiva y reducir costos no estratégicos mediante la implementación de metodologías de mejora continua como Lean Manufacturing o Six Sigma, que por ejemplo en mi empleo actual aplico mucho (Contabilidad de Gestión). Según Stern Stewart & Co., promotores del concepto de EVA, “el EVA se incrementa al mejorar el rendimiento operativo, siempre y cuando las decisiones estén alineadas con la creación de valor para el accionista” (Stewart, 1991).
Un segundo enfoque sería gestionando más eficientemente el capital invertido, reduciendo partidas como inventarios o cuentas por cobrar sin sacrificar la calidad del servicio. El capital de trabajo representa una parte considerable del capital invertido en muchas empresas, especialmente en sectores como manufactura y comercio minorista. Aquí, políticas de crédito más estrictas y mejores sistemas de pronóstico de demanda pueden liberar recursos. Como lo señalan Copeland, Koller y Murrin, “la administración del capital invertido puede tener un impacto significativo en la generación de EVA, dado que una reducción en los activos operativos mejora el rendimiento sobre el capital” (Copeland et al., 2000).
Finalmente, evaluaría las decisiones de inversión con una fuerte disciplina financiera, asegurando que solo se aprueben proyectos con retornos esperados mayores al costo de capital. Esto puede lograrse incorporando el EVA como criterio en la evaluación de proyectos de expansión o renovación de activos. La prioridad no siempre debe ser crecer, sino crecer rentablemente.
Conclusión:
En el contexto de empresas en el Ecuador, caracterizado por mercados competitivos y márgenes ajustados en sectores como agricultura, exportación y comercio, aumentar el EVA significa no solo enfocarse en el crecimiento de ingresos, sino en la eficiencia de los procesos y en la prudencia financiera. Empresas locales pueden beneficiarse al profesionalizar su gestión de capital de trabajo, implementar mejores prácticas de control de costos y evaluar rigurosamente sus inversiones, generando así mayor valor para sus accionistas y sostenibilidad en el largo plazo.
Referencias
Stewart, G. B. (1991). The Quest for Value: A Guide for Senior Managers. HarperBusiness.
Copeland, T., Koller, T., & Murrin, J. (2000). Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies. McKinsey & Company.