Utilizar costos fijos para aumentar las ganancias es una estrategia llamada apalancamiento, que si bien mejora los rendimientos, también incrementa la volatilidad y el riesgo empresarial. El apalancamiento operativo, que proviene de los costos operativos fijos, posibilita que las ventas en alza produzcan un aumento en la utilidad operativa superior a lo proporcional; sin embargo, eleva el punto de equilibrio y expone a la compañía a pérdidas más grandes si se da una baja en la demanda (Brealey et al., 2020). El apalancamiento financiero, por su parte, eleva el ROE a través del empleo de deuda; sin embargo, introduce compromisos fijos que aumentan el riesgo de insolvencia si la utilidad operativa no es suficiente (Ross et al., 2022). En general, para mantener la solvencia es necesaria una administración cuidadosa del riesgo cuando los niveles de apalancamiento son altos.
Referencias:Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2020).
Principles of corporate finance (13th ed.). McGraw-Hill Education.
Ross, S. A., Westerfield, R. W., Jaffe, J., & Jordan, B. D. (2022).
Corporate finance (13th ed.). McGraw-Hill Education.